Den Duerchschnëtt vun der Finanzéierung vun enger Entreprise: Wat bezilt et Scholden a Eegekapital?
WACC erkläert
Eng gewësse Wäert vum Kapital (WACC) vun der Gesellschaft ass den duerchschnëttleche Zënssaz, deen et muss bezuele fir seng Verméigen, d'Wuesstem an d'Kapital ze finanzéieren.
De WACC ass och dee minimalen Duerchschnëttskurs vu Retour muss et op hirem aktuellen Assets verdéngen fir seng Aktionäre oder Besëtzer, seng Investisseuren a seng Gläicher ze erfëllen.
De WACC baséiert op enger Kapitalstruktur vun enger Gesellschaft a besteet aus Scholdenfinanzéierung an Equity Finanzéierung . Kapitalskris ass e genereller Konzept iwwer d'Quantitéit e Ferme bezuelt fir seng Operatiounen ze finanzéieren ouni spezifesch iwwer d'Zesummesetzung vun der Kapitalstruktur (Schold an Eegekapital) ze ginn.
E puer kleng Geschäftsbetrieber benotzt just Scholesifinanzéierung fir hir Operatiounen. Aner kleng Startup benotze nëmmen Equity Finanzéierung , besonnesch wann se finanzéiert ginn duerch Equity Investisseuren wéi Venture Capitalisten . Well dës kleng Betriber wuessen, ass et wahrscheinlech datt se eng Kombinatioun vu Scholden a Eegefinanzéierung benotzen .
D'Debt an d'Equity maachen d' Kapitalstruktur vun der Firma, zesumme mat anere Konten op der rietser Säit vun der Bilanz vun der Firma wéi Virdeeler.
Wéi Firmen wuessen, kënne se finanzéieren aus Scholdenquellen, e gemeinsamen Equity (Gewënn mat Gewënn un oder nei Gemeinsamsaarte) Quellen, a souguer éischter Bure Quelle.
Fir eng vereinfacht Käschte fir Kapital fir d'Firma ze berechnen, huelt d'aktuell aktuell Kapitalstruktur an iwwerpréiwen d'Undeel vun Scholden an Eegekapital.
Dann Gewiicht de Scholdekzoll an d'Käschte vum Eegekapital vun de entsteet Prozentzuelen beim Berechnen der Käschte vum Kapital. Als nächst wäerte d'gewiessene Käschte vum Kapital a Scholde fir de WACC ze kréien.
D'Berechnunge vun de Käschte vun der Debt
D'Scholdekonditioune fir eng Firma sinn normalerweis méi bëlleg wéi d'Käschte vum Eegekapital. Dëst ass, well d'Zënssekäschte vun de Scholden Tax-deductible fir d'Firmenunioun sinn. Duerfir si vill kleng Entreprisen, ausser si hunn Investisseuren, Scholdenfinanzéierung benotzt.
Déi klengst vun Entreprisen kënnen nëmme kurzfristig Schold ze benotzen fir hiren Verméigen ze kafen. Zum Beispill kënnen d'Zouliwwerer Kreditt an d'Form vu Konten liwweren. Si kënnen och nëmme kuerzfristeg Geschäftskrediten , entweder vun enger Bank oder enger alternativer Quell vu Finanzéierung, benotzen .
Gréissere Betriber kënnen zwëschen oder laangfristeg Geschäftskrediten benotzen oder vläicht souguer Obligatiounen ausginn fir Geld fir Finanzéierung ze sammelen.
Benotzt dës Formel fir eng Schatzkapitalskäschte berechtegt :
Käschte vun der Verscholdung = Pre-Steier Käschte vun der Obligatioun vu Fonds oder kuerzfristeg Scholden * (1 - Reng Steiersatz)
Zum Beispill benotzt XYZ, Inc. haaptsächlech kuerzfristeg Scholden an hiren Operatiounen duerch eng Kredittuerde vu senger Bank. D'Linn vun Kreditter huet en variablen Zënssaz op der Basis vun de Markekonditiounen, awer de duerchschnëttleche Zënssaz am leschte Joer ass 9,0 Prozent.
D'Firma huet de leschte Joer e Gewënn vun ongeféier 20 Milliounen Dollar gemaach. Niewendrun de Kuerchteste vun de Korruptiounsplazen , benotzen e marginale Steiersatz vun 35 Prozent.
D'Verwäertung vun de Kreditt vun de Scholdelegkeete berechent esou:
Käschte vun der Schold = 9,0 Prozent * (1 - .35) = 5,85 Prozent
XYZ d'Scholdekäschte betrëfft 5.85 Prozent.
Et ginn normalerweis keng Underwriting- a Flotatiounskäschte mat Scholdenfinanzéierung fir eng Firma.
D'Berechnung vu Käschte vum Equity Capital
D'Käschte vum Eegekapital kann e bëssen méi komplex sinn wéi seng Kalkulatiounskonzept. Et ass méiglech, datt d'Firma och e gemeinsame Bestand an Virbereedung benotze fir Geld fir seng Operatiounen ze sammelen. Déi meescht Firmen benotzen net léiwer Aktien. Dëst Abbildung kuckt d'Käschte vum gemeinsamen Aktie nëmmen.
Déi meescht nei Equity Kapital fir d'Betriber gëtt opgestallt andeems d'Gewënn ëmgebaut gëtt .
Sinn och Gewënn gemaach déi e Kost huet, genannt Chancen. Dës Einnahmen kënnen op anere Wee benotzt ginn. Zum Beispill si konnten als Dividenden an d'Aktionäre bezuelt ginn.
Et ass méi schwéier ze schätzen, d'Käschte vum gemeinsamen Aktien (Retourpräisser) wéi d'Scholdenquitt. Déi meescht Geschäfter benotzen d'Kapitalvergläicht Pricing Model (CAPM) fir d'Käschte vum Eegekapital ze schätzen. Hei sinn d'Schrëtt fir de Präiss vum Gewënn ze verdanken:
- Schätz den Economie riskante Präis.
De Risikoloun ass normalerweis de Tarif vun der Réckruff vun den US Treasury Rechnungen.
- Schätz den aktuellen Tarif vun der Bourse.
Dir kënnt normalerweis ee Breet Börsenindex, wéi den Wilshire 5000 kucken, a benotzt de Präis vun deem Index als Proxy fir de Maart vun der Retour.
- Schätz den Risiko vum Läufer vun der Firma am Verglach zum Maart. Dës Mesure gëtt Beta genannt.
D'Beta (Risiko) vum Maart gëtt als 1,0 festgeluecht. Wann d'Entreprise Risiko méi grouss ass wéi de Maart, ass seng Beta méi grouss wéi 1,0 a vize-envers. Dir kënnt historesch Aktie Präis Informatiounen fir Beta messen. Dir kënnt d'historesch Beta fir fundamental Faktore fir d'Betrib adaptéieren. Oft ass et en Urteel iwwer den Deel vum Betribsmanagement.
- Gitt d'Variablen an d'CAPM Gleichung.
D'Käschte vum Gläichgewiicht = Risikollstëmmung + Beta (Maartzuel vun Ofdreiwung - Risikofrei)
Zum Beispill: Wann de Risikofreiungszoustand op Schatzkäschten 2% ass, an de Moment vum aktuellen Maart vun de Retouren 5% ass, gëtt d'Beta vun enger Aktiengesellschaft ëm 1,5 geschat, berechent d'Kapitalerhéijungen vum Equity (Retained Earnings) Kapital:
D'Käschte vum Equity = 2 Prozent + 1,5 (5 Prozent - 2 Prozent) = 6,5 Prozent
Kalkuléiert déi gewiëlt Moyenne Moyenne vum Kapital
Nodeems Dir d'Käschte vum Kapital fir all Quelle vu Scholden an Eegekapital berechent hutt, déi Dir benotzt, da sinn et Zäit d'WACC fir Är Firma ze berechnen. Dir wësst d'Kapitalstruktur fir de Prozentsaz fir all Quell vu Scholden a Eegekapital.
D'Scholdekapitalekäschte waren 5.85 Prozent an d'Käschte vum Eegekapital waren 6,5 Prozent. Wann all 50 Prozent vun enger Kapitalstruktur vun der Gesellschaft gemaach gi sinn, folgt d'Berechnung vum WACC:
WACC = .50 (5,85) + .50 (6,5) = 6.175 Prozent
Wann Är Firma Scholden a Eegefinanzéierung un de Wee wéi virdrun proposéiert, wäert d'WACC d'Entreprise 6.175 Prozent sinn. Wann Dir aner Finanzmëttelquellen addéiere musst, musst Dir hir Komponentekäschten erofhuelen, wéi zum Beispill fir nei Equiliber oder Virdeeler .
Dëst ass eng allgemeng Berechnung vum WACC, déi nëmmen déi üblech Moossnamen vun Scholden a Eegefinanzéierung benotzt. D'Formel vum WACC kann ausgedehnt ginn fir aner Finanzmëttelquellen wéi ugewise ginn.